DeepSeek母公司员工6年套取1.18亿佣金，量化私募返佣黑幕曝光

发布于：2025-08-11 阅读：0

近日，国内顶级量化私募机构幻方量化，即大模型DeepSeek母公司，被曝员工6年套取1.18亿佣金。事件引发市场高度关注，幻方量化称是个人行为。“券商返佣”涉及灰色地带，易引发腐败。此次事件或使量化私募监管收紧。

近日，一则惊人消息在金融圈掀起轩然大波。国内顶级量化私募机构幻方量化，作为大模型DeepSeek的母公司，陷入了一场牵涉金额高达1.18亿元的返佣案件。这一事件瞬间引发市场高度关注，其双重身份更是成为焦点。

幻方量化

故事要追溯到去年11月。当时，幻方量化市场总监李橙因涉及券商返佣被调查。随着调查深入，真相逐渐浮出水面。2018 - 2023年间，李橙涉嫌伙同某券商营业部经理，通过虚构经纪人身份，将幻方量化交易导入指定营业部。他们利用券商“交易佣金40%提成”制度，套取绩效奖金。6年时间，累计套取金额高达1.18亿元，其中2000余万元流向李橙。目前，相关涉案人员已移交司法。

幻方量化方面迅速回应。相关人士称，这是李橙个人行为，并非公司行为。公司没有做过返佣行为，之前也不知情。对于所有合作渠道，公司都是一样的费率和佣金，且处于行业较低水平。李橙只是普通市场人员，公司在等调查结果出来再做处理。

券商返佣

“券商返佣”这个词，在此次事件中备受瞩目。一位私募人士介绍，“券商返佣”通常指券商根据交易量返还一部分佣金给投资者，包括量化私募等。这种行为背后，可能是券商为吸引客户频繁交易，增加自身交易量和收入。但这容易引发利益冲突和腐败问题。在量化基金圈，高频交易多，佣金高，券商给予返点，涉及金额可能不菲。一位量化私募公司高管透露，券商最低佣金可达万零点八五或万一，在此基础上加的佣金可返出来，返佣比例商定，一般在万一到万三之间。

其实，“券商返佣”涉及灰色地带。在业内，不少量化基金有很多高频交易，佣金很高，券商给予返点，涉及的金额可能不菲。这种行为容易引发利益冲突和腐败问题。在圈内，不少量化基金有很多高频交易，佣金很高，券商给予返点，涉及的金额可能不菲。

返佣案件

幻方量化由梁文锋创立，是中国量化投资领域的头部机构。旗下有浙江九章资产和宁波幻方量化两家百亿量化私募平台。2021年时，公司管理规模曾达到千亿元。2023年4月，成立深度求索(DeepSeek)公司，进军通用人工智能领域，并于2025年1月推出大模型DeepSeek。在竞争激烈的市场环境下，幻方量化成为新量化“四大天王”之一。

此次事件并非个例。在量化行业，“券商返佣”问题一直存在。此前就有百亿量化私募因员工与券商私下协商返佣被查，海外也有高频交易公司涉及“订单流支付”返佣争议。这表明，返佣问题仍是量化行业的监管重点。

对于幻方量化而言，此次事件是一次重大考验。公司需加强内部整改，如加强员工合规培训，完善风控体系，建立佣金透明化管理机制。同时，要主动与监管沟通，争取将事件定性为“个别员工违规”。虽然短期可能影响投资者信心，但如果处理得当，长期影响可控。

从行业层面看，此次事件可能促使监管对量化行业的佣金结构、交易合规性进行更严格审查。量化私募需在高频交易、佣金分配、合规管理等方面更加透明化运作。投资者在选择量化机构时，也应更加注重其合规性和风控能力。

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