2.55万亿元！养老金调仓路径浮现，投资风向几何？

发布于：2025-07-23 阅读：1

2025年二季度新闻发布会透露，截至6月底，养老保险基金投资运营规模达2.55万亿元。今年上半年社保多项改革推进，退休人员养老金提升。就业形势总体稳定，上半年新增就业695万人。养老金调仓路径显现，关注多行业，其投资理念值得普通投资者借鉴。

记者从人力资源社会保障部2025年二季度新闻发布会上了解到，截至6月底，养老保险基金投资运营规模达到2.55万亿元，较上一季度增长0.15万亿元。这一数据的变化，让养老金的调仓路径逐渐浮出水面，成为市场关注的焦点。

养老金调仓

今年上半年，多项社保改革平稳推进。延迟法定退休年龄改革顺利实施，企业职工基本养老保险全国统筹稳步进行，新就业形态人员职业伤害保障试点范围扩大，截至6月底，试点省份累计参保1234万人。同时，退休人员基本养老金水平进一步提高，城乡居民养老保险基础养老金标准调整工作也在扎实推进。

数据显示，截至6月底，全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.71亿人、2.45亿人、3亿人。上半年三项社会保险基金总收入4.53万亿元、总支出3.89万亿元，6月底累计结余9.83万亿元，基金运行总体平稳。

在就业方面，今年以来形势总体稳定。上半年，全国城镇新增就业695万人，完成全年目标任务的58%。6月份全国城镇调查失业率为5.0%，与去年同期持平。人力资源社会保障部还出台了多项措施支持就业，如会同有关部门出台专项培训文件，加强行业紧缺技能人才培训供给；指导各地合理调整最低工资标准等。

从养老金的调仓路径来看，近期多家A股上市公司披露回购方案的同时，基本养老保险基金在上市公司前十大流通股东名单中频频现身。5月以来，已先后出现在6家上市公司的前十大股东名单中。与今年一季度末相比，新进健友股份，对银轮股份、九丰能源进行了增持，在万润股份的持股数量维持不变，而在海兴电力，两只养老金产品则出现一增一减的情况。

养老保险基金

其中，银轮股份受到养老金的青睐尤为明显，持有其市值达5.76亿元。自2018年三季末首次进入前十大流通股东名单后，持续增持。该公司在热管理行业深耕四十余年，凭借精准战略把握行业趋势，自2007年上市以来，营业收入和净利润复合增长率分别为17%和20%。2024年在数字能源热管理领域取得突破，储能超充液冷机组业务增长强劲。

从行业分布来看，养老金投资范围广泛，涉及医药、家居、零部件等多个领域。在医药行业，持有不少中药、医疗器械、生物医药公司的股票，累计持仓市值近40亿元。在汽车零部件和家居用品领域也投入较多，持有银轮股份、华域汽车等汽车零部件公司股票，以及欧派家居、索菲亚等家居用品公司股票。

此外，还有近30家公司获多只养老金组合持有，这些公司大多是细分领域佼佼者，业绩优异，基本面向好，养老金的加持使其在资本市场更受关注。

养老金调仓是基于多重审慎考量。保障资金安全是首要任务，同时要实现资产的保值增值。会综合考虑宏观经济走向、行业发展潜力以及公司基本面等因素。对于普通投资者来说，虽然不能盲目复制其调仓路径，但可以借鉴其着眼长期收益、稳健投资的理念，关注长期发展良好的行业，重视公司基本面与业绩稳定性，不被短期市场波动左右，坚守长期投资策略。

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